时代抛弃你的时候，连招呼都不打一声。
来源：纳食
时代抛弃你的时候，连招呼都不打一声。这个世界变幻莫测，能站在巅峰的人，不是赢家，真正可疑笑到最后的人，才是真正的王者，人人乐当初也是一个“人挡杀人，佛挡杀佛”的王者，如今竟落的如此田地？
01 资不抵债，面临退市
近日，人人乐发布公告称，经公司财务部门初步测算，预计2023年末归属于上市公司股东的净资产为-4.09亿元至-3.59亿元，若公司2023年度经审计的期末净资产为负值，根据深交所股票上市规则，公司股票将可能在2023年年度报告披露后被实施退市风险警示。根据人人乐同一天发布的业绩预告，公司预计2023年归属于上市公司股东的净利润亏损4.7亿元-5.2亿元，上年同期亏损5.07亿元。在零售业整体复苏的背景下，人人乐表示，报告期内，受外部市场及内部经营诸多不利因素叠加影响，收入持续下降，经营业绩不及预期。
这是自2019年以来连续4年持续下滑。不仅如此，人人乐的财务状况也面临进一步恶化。截至2023年三季度末，人人乐的资产负债率由2022年的97.72%进一步攀升至108.70%，已处于资不抵债的境地。
全国门店在2023年8月之前已关闭6家，未有新增门店。关闭的门店分别为华南区1家、西北区1家、广西区1家、西南区3家，其中西北区咸阳店、广西区仙葫店、西南区康郡店、西南区双楠店、华南区城市山林店合同到期不再续约；西南区南充店经公司经营会议决议关闭。从官网获悉，人人乐现拥有门店113家。
自上市以来，人人乐累计净亏损超-24亿元，从2016年、2019年、2023年已是三次被深交所实施退市ST风险警示。资本加持之下的人人乐，明显手握一手好牌，可如今即便有了西安曲江文投的收购，也进行新业态会员店和R-one高端超市业态的尝试，但这并未扭转人人乐一路走低的经营态势，也似乎无法再次回到曾经的辉煌。
02 10年从巅峰到没落，民营超市第一股为何一路下滑？
曾作为 “广东超市三巨头”之一的人人乐，最早于1996年在深圳创立。
创始人何金明在家乐福营销模式探索出了成功的发展之路，以每天打折促销一天变两次，三次的方式吸引了大量消费者，让销售额从一开始的不足2万上升到了60多万。
在1999年面对沃尔玛的竞争时，也大力推出“购物节” 守住了市场地位，成为当时深圳第一大综合超市品牌。2008年，人人乐凭借超百亿的销售规模挤进了中国连锁百强第31位，并顺利在2010年初上市。
上市即巅峰，在2010年上市之后，人人乐只在次年盈利破亿，此后就一直处在微利或巨亏的状态，这背后的原因是什么呢？
第一，规模扩张不等于营收增加。
由于人人乐在2010年前的经营状况一路向好，上市募集资金净额人民币257,418.45万元，与预计募集资金152,240.00万相比，超募资金达105,178.45万元，手握巨额现金的人人乐，在销售额一路下跌的同时，其开店的节奏却没有减缓，仍然是按上市时的计划向着再开68家店的目标前进，从2012年的120家店开始，到2020年达到149家的数量顶峰。但从此就陷入了开的越多、亏的越多，亏的越多就想再开新店的循环怪圈。
好在从2021年开始，随着西安曲江的接手，人人乐“失速”的趋势才得到扼制，于2021年就关闭了37家门店。
第二，思维固化、盲目跟风。
2015年，为推进线上线下O2O的融合转型，人人乐推出了“人人乐园”APP以满足线上消费者的购物需求；2016年，人人乐就有了“大卖场、浓缩型卖场、高端精品超市、网购社区生活超市、百货及购物中心”等多种业态；并在2021年推出了会员折扣店和R-one高端超市等新业态。
不难看出，人人乐试图通过不同的渠道和业态来提升整体营收，但事与愿违。
对比其新型大卖场、社区生活超市、精品超市和会员折扣店四大业态，可以看到前两者平均门店面积相差近10倍，但坪效差异不大。而所谓的精品超市，其坪效只有大卖场的一半。
图：2021年按经营业态对应门店坪效
拆解人人乐过去数十年的营收组成后，我们可以看到，其利润的主要来源是其他业务收入，这部分主要为场地出租收入及收取供应商返利、促销费用等，整体平均占营业收入的10%左右。
也就是说，在过去的十几年，人人乐的商业模式几乎没有太大的变化，场地租赁加上对供应商的各种费用的收取是其盈利的来源。
第三，企业缺少有效的目标管理。
2015年年报中，人人乐管理层发布对来年营收目标的经营计划，向市场和公众传递企业对未来的信心。但令人大跌眼镜的是，人人乐第二年的目标基本上和当年目标持平相当，即2017年的目标100亿和2016年实际营收101.6亿相差无几。
更不可思议的是，人人乐居然连续5年都没有达成销售目标，在2020年营收只有59.8亿，只完成了预估收入80亿的75%。
持续开店的同时，整体经营目标却没有随之增长，那对于企业管理者而言，可以说经营压力并不大。但这也违背了企业存在的目的，特别是上市企业，其价值在于为消费者、为股东创造更多的价值。
第四，组织僵化、管理落后。
在2019年曲江文投收购人人乐之前，公司管理层一直围绕创始人何金明一家展开，包含其妻子宋琦和儿子何浩，整个公司75%左右的股权也掌握何金明及其家族之中。
人人乐创始人 何金明 图源：网络
人人乐上市第二年，数十名高管出走事件使公司元气大伤。这种情况下，它也很难吸引到优秀的职业经理人加入进来开疆拓土。
可以说，正是在西安曲江接手后，人人乐管理水平才略有改观。但从实际情况来看，西安曲江并非是人人乐的救命稻草。曲江文投并不擅长零售企业经营，控股之后也未与人人乐产生相关业务上的协同。
03 不可一世的人人乐，曾疯狂碾压沃尔玛、家乐福
据说有个匿名员工称，人人乐，就像是一个身高190cm，体重280斤的大高个，虽然外表十分强壮，但内在的消化系统却已经破败不堪，遍体鳞伤。
人人乐有过光辉时刻，曾有幸成为沃尔玛的强劲对手，并将家乐福直接打趴下，而在和家乐福的竞争中，人人乐创始人何金明每天去家乐福借鉴对方的经营模式，一个多月下来，硬是记下了好几百页的笔记，最后将这纸上的功夫都落实到了实际上，用比家乐福更疯狂的折扣活动，挽回了局势，在一年半的时间里，成功将营业额从最初的2万，成功的提升到了60多万，而对方的家乐福的销量下降了一半。
这一次的成功战役，让何金明信心大增，又开始将人人乐快速扩张，西安的人人乐战斗力极强，直接让附近的家乐福直接关门大吉，厉害大了。家乐福成功被人人乐碾压，沃尔玛更是不在话下，就连沃尔玛的总监也说，在中国，能真正和沃尔玛竞争的，也就只有人人乐了。
说家乐福是一个杀人如麻的狙击手，真是一点也没毛病，可最后还是逃不过节节败退，让人惋惜。人人乐当初的辉煌，毋庸置疑，但如今的衰败，也事出有因，如果人人乐真的想要长久的走下去，要明白，真正的强者是不会顾及眼前的利益的，更多的是不断的随着时代的变化，去改变自己。
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