曾经的生鲜电商第一股终究还是走到了退市这一步。

近日，每日优鲜被纳斯达克通知，启动退市。

真的不敢相信，回想当年赴美上市，每日优鲜的IPO市值一度达到32亿美元。这家几年前还无比风光，吸引了无数资本，大佬投资的生鲜电商巨头，巅峰时期更是融资超过100亿人民币的生鲜电商巨头，竟然走到了这一步。

曾经风头无两的每日优鲜怎会发展至此？

01 从身价百亿，到濒临倒闭，每日生鲜只用了2年时间

每日优鲜成立于2014年，先后获得过腾讯、老虎、高盛、中金、联想、元璟资本等一众明星投资机构的加持。

其中，2018年9月，每日优鲜完成4.5亿美元融资，由高盛Goldman Sachs Investment Partners (GSIP)、腾讯、时代资本、Davis Selected Advisers领投，保利资本参与战略投资，Glade Brook Capital、华兴新经济基金参与联合投资，老股东Tiger Global、Sofina跟投。

2020年7月，每日优鲜宣布完成新一轮4.95亿美元融资，由中金资本旗下基金领投，工银国际、腾讯、阿布扎比资本集团、苏州常熟政府产业基金、Tiger Global、高盛资产管理旗下基金及其他数家机构联合出资。

在当时，每日优鲜在生鲜电商界一度风光至极。2021年，每日优鲜赴美国纳斯达克交易所上市，公开发行股票，募集资金22.7亿美元。巅峰时期13美元一股，市值最高到达32亿美元。

可惜，出道即巅峰的每日优鲜很快开始走下坡路。因为前置仓成本居高不下，后期不降反增，每日优鲜的运营成本一直无法降下来，导致利润率越来越低。

比如，根据财报，2021年，每日优鲜总营收为近70亿元，比上年只增长了13.3%。但运营成本却高达108.12亿元，比上年增长了近40%。成本增速高于总营收，即便有再多资本进来，这种生意总有干到头的一天。

从2018年开始，每日优鲜连年亏损，而且亏损规模越来越大。2018年亏损22.32亿，2021年亏损38.5亿。

不仅营收数据难看，股价也在一路狂跌。到今年6月份，每日优鲜的股价已经跌到白菜价，每股不到0.6美元，市值只剩下几百万美元。停牌是迟早的事。

股市无法融资，也找不到投资人，每日优鲜连供应商的货款都没有能力结算了。蒙牛、元气森林等多家供应商直接起诉每日优鲜。根据企查查信息显示，每日优鲜被11次列为失信被执行人，152次被限制高消费。

02 成也前置仓，败也前置仓

在每日优鲜风光时刻，其首创的前置仓模式一度引领行业，成为其吸引资本关注的重要筹码。可是，同样倚重前置仓模式的叮咚买菜显露疲态后，这样的“巧合”让人不禁怀疑，前置仓模式还能否禁得住考验。

所谓的前置仓模式，是指区别于传统仓库远离最终消费人群，在社区附近建立仓库的模式。前置仓一般是租赁社区底商或小型仓库(200~500平米)，密集构建在社区周边(一般为3公里内)，将生鲜、快消品直接存储其中，然后由骑手负责最后一公里配送到消费者家中，主要满足中高线城市消费者对便利(快)、健康(好)的生鲜食杂需求。

从成本角度看，前置仓模式由于需要自建多个仓库，并匹配较强的冷链物流运输能力，显然属于重资产、重运营的模式，因而背负着较高的履约费用。而这种模式在发展初期需要开拓市场并教育客户，往往还需要通过投放广告、持续补贴等方式获客引流，因此在高额履约费用之外还面临着不小的销售和营销费用。从每日优鲜方面公布的数据显示也可以看出，其高额的履约成本被视为公司连年亏损的主因之一。

如今，每日优鲜命悬一线，引发了外界对于前置仓模式未来在生鲜电商领域是否还走得通的探讨。

据行业人士认为，前置仓模式可以更低成本地满足用户在生鲜品类的即时消费需求，未来将与社区团购模式、到家平台模式、线下超市等业态长期共存，服务消费者的差异化需求。对于目前的生鲜电商来说，继续降本增效，提高利润直至实现全面盈利是关键。

03 生鲜电商赛道没有赢家

曾经顶着“生鲜电商第一股”的名头，如今从巅峰到到艰难活着，每日优鲜的兴衰，再次给生鲜电商赛道敲响了“警钟”。

梳理近十年来生鲜电商行业的融资事件发现，2015年是整个行业的高光时刻，2016年之后行业投资数量直线下降，随后资本热情虽有所回温，但整个市场依然处于资本趋冷的行情中。据悉，截至2023年3月，中国生鲜电商产业仅发生1例投融资事件，投融资金额仅0.3亿元。不难看出，在资本的寒冬中，生鲜赛道的创投风向正在加速裂变。

而从模式上看，生鲜电商分为生鲜超市、O2O、前置仓、仓店一体、社区团购、生鲜电商供应链，再加上由于生鲜行业本身平均毛利只有15%，而且全程还需要冷链物流配送，居高不下的物流成本，让生鲜电商成为了“烧钱容易，挣钱难”的一门苦生意。更有资料显示，目前国内生鲜电商大约有4000多家参与者，其中盈利的只有1%。

因此，对于每一个生鲜电商而言，“活下去”成为当务之急。

行业人士认为，生鲜本质上是一个烧钱的行业，加上生鲜的时效性、后端供应链的匹配、区域性等诸多要求都非常高，所以这个行业虽然现在竞争激烈，但是基本上还没有形成一种高效的解决之策。

这是如今生鲜电商行业所共同面临的问题。因此，生鲜电商这门生意是否难做，不仅是针对经营者本身，更针对广大投资者。毕竟探索了这些年，生鲜电商这门生意仍然是比较难做的。

尽管如此，当下生鲜市场规模已经接近万亿，据华经情报发布的2023年中国生鲜电商行业市场调查研究报告显示，我国生鲜电商的需求量大且市场尚未饱和，仍有很大的发展空间，2022年我国生鲜电商渗透率为10.28%，较上年提高了2.27个百分点。

如此看来，一个每日优鲜倒下，也并不会阻碍生鲜电商市场前进的步伐。

今年8月份，本来谈好的2亿元融资，最后也没到账。每日优鲜已经基本无力回天了。

如今，每日优鲜已从“风口上的猪”变成了资本弃儿。

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