来源：纳食

近日，在海天味业官方公众号发布的一篇文章中，一款名为“海天纯”的瓶装饮用水登上了文章的封面，引发人们高度关注。

是酱油不好卖了？还是饮用水变香了？

01 酱油大王换赛道？

据了解，这款“海天纯”的瓶装饮用水包装规格为350ml。不过根据海天味业相关人士透露，海天纯目前还没有大面积对外销售，只在海天味业展厅内有小面积售卖。

其实。稍作翻阅“旧历”便不难发现，海天味业做饮用水其实早有苗头。

2023年年底，撒贝宁在一档节目中走访海天味业工厂时，在看到工厂内精密的层层净化处理和严格的20道水质监测程序，最终滤制出了可直接饮用的海天酿造用水之后，由感而发的说出：这些水，你们都可以贴个标签，直接作为饮用水售卖了！

或许当时撒贝宁只是想要表达海天味业工厂水质好、品控高，而这句话恰恰正好击中海天味业的心口，给人一种“既然你都这么说那我就顺水推舟不负期待”的意思。

海天味业效率也是高，短短几个月的时间就直接把饮用水业务抬了上来，今年3月份，海天味业发布的新品文章中，“海天纯”饮用水的名字首次出现在大众面前。

其官方微博同样也毫不掩饰，直接将海天纯产品图片及相关信息公之于众。

02 频频跨界，海天能否力挽狂澜重回巅峰？

这已经不是海天第一次跨界了。

2020年，海天推出了“火锅@ME”火锅底料之后，自此便在跨界的道路上根本停不下来。

2021年1月，海天味业又进军食用油行业，推出了新的食用油品牌。此外，公司还尝试了大米、发酵果蔬汁饮料胡萝卜汁、预制菜产品等多元化产品。

2023年7月，海天味业还推出了一款以酱油坛子为造型的冰淇淋产品。

据不完全统计，在过去的3年时间里，海天味业累计推出的跨界新品有20多款，包括苹果醋、冰淇淋、柠檬茶、谷物坚果饮等这些和酱油主业八竿子打不着的业务。

今年年初，海天味业曾透露多款新品即将上市，除了海天纯饮用水之外，还有喷雾装的无麸质酱油、苹果醋雪泥冰淇淋以及适用于多场景的各类蘸水等。

深耕调味料行业30多年的酱油大王频频跨界新赛道，难道只是图个新鲜？或者说只是想要挖掘自己的更多可能？

只能说，生活所迫。

从整体业绩来看。

海天味业自2014年上市以来，曾连续八年实现营收利润双增，且同比增速多年持续维持在两位数，不过在2021年同比增速降至个位数。2022年，海天味业在“添加剂风波”后首次出现归母净利润同比下滑，2023年更是营收净利润双双下滑。

2023年，海天味业营收245.59亿元，同比下降4.1%；净利润56.27亿元，同比下降9.21%。这是其上市以来营收第一次下滑，净利润则是连续第二年下滑。

从经销商数量和渠道表现来看。

2022年“添加剂风波”后，海天味业经销商数量持续下滑。在2021年末经销商数量达到7430家后，2022年经销商下降至7172家，2023年末则大幅下降至6591家。此外，今年一季度末，经销商数量再次减少至6506家。

而海天味业营收占比最高的线下渠道似乎也逐渐触顶，2021年至2023年分别为228.92亿元、228.05亿元以及219.26亿元。

从产品端来看。

海天的王牌产品酱油在2023年销售下滑超过8%，成为下滑最严重的大品类，这也直接导致公司酱油的库存提高了152.54%。

虽说海天被称为“酱油茅”，但酱油不是白酒，白酒越陈越香，可酱油是有保质期的，压货越严重，越是要降价促销，降价所带来的结果势必会进一步侵蚀毛利率和净利润。

不过，让人庆幸的是，今年一季度，海天味业的业绩已经有所回暖，实现营业收入76.94亿元，同比增长10.21%；净利润19.19亿元，同比增长11.85%。

虽说前几年的表现已经消耗了基金的信任与兴趣，海天味业的7000亿的市值也一路跌到现在的2000亿，但瘦死的骆驼比马大，海天味业体量依然庞大，而如今业绩的起色也多多少少让人对它的下一步表现有了些许期待，“酱油茅”东山再起重回巅峰并非没有可能。

03 从饮用水里“吸金”，海天胜算几何？

从酱油跨界到饮用水赛道，海天味业的考量是什么？

一直以来，瓶装水行业空间大、毛利高，前景广阔、增长强劲，是饮品行业中最大的一个品类，被资本市场戏称为大自然的“印钞机”。有数据显示，2025年我国瓶装水市场规模有望突破3000亿元大关。

千亿级别的市场规模，明朗广阔的市场前景，吸金的利润优势，自然吸引着各路玩家扎堆涌入。一些在其它领域做响了品牌的企业，也纷纷进入瓶装水行业，推出各自的瓶装水产品。

比如元气森林在2022年推出“有矿”天然软矿泉水。到了2023年，元气森林又盯上天然水概念，推出天然水饮品“森林的水”。

今年夏天，饮用水行业同样热闹非凡。

6月20日，东方甄选正式推出“天然矿泉水”，7月9日胖东来创始人于东来在抖音平台低调发布一款360mlDL天然矿泉水产品，并配文“为水而来，期待”。这些跨界而来的入局者，一副胸有成竹自信满怀的样子，给本就竞争激烈的瓶装水市场造就了更为剧烈的竞争态势。

不过，在农夫山泉、怡宝、百岁山、娃哈哈、康师傅等品牌占据大量市场份额的瓶装饮用水市场上，新入局者虽不少，但能够做大做强甚至支撑企业业绩的却不多。有的偏安一隅勉强维持经营，有的甚至短时间内直接宣告失败。

比如，2022年，良品铺子推出自有品牌矿泉水良品活泉，水源地是“世界著名长寿之乡”广西巴马，并以“高品质、低价格”作为卖点，定价3元每瓶。

渠道资源、品牌背书、产品卖点都有，看似不缺动销基因，但从结果导向来看，如今良品活泉在天猫、京东等主流电商平台近乎销声匿迹，在线下门店虽然还有，但也并非主推产品，而是搭配零食一起售卖。

另一方面，从消费端来看。瓶装水消费者的消费行为，已经形成了较为固化的品牌认知性消费，换句话说也就是，一个普通消费者在进行瓶装水消费时，它脑海中的待选项最多也就三个。而根据如今的市场现状而言，农夫山泉、怡宝、娃哈哈等无疑就成了核心选择。

总之，尽管瓶装水市场前景看上去很美，但对于海天而言，或者说对于每一个入局者而言，这都不是一块好啃的骨头。

当然，这也并不意味着海天应该就此转头趁早打消念头，至少对于海天这样跨界而来的品牌来说，它们自身本就拥有自己的粉丝群体和渠道资源，产品进入市场后，凭借着品牌已经成型的认知度和资源，至少在起点上是非常高的，至于起步期之后的表现如何，那就只能交给市场去验证了。

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